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化工行业:博弈少数景气品种,布局新兴成长

发布时间:2016-11-21    研究机构:长江证券

行业动态与投资要点。

本周(11.14-11.20)原油市场有所提振,纯碱、尿素、有机硅、CPL领涨,而MDI、环氧丙烷价格续跌。巴斯夫欲扩大北美MDI产能,未来将加大供给圧力。投资上,博弈草甘膦、有机硅等少数景气品种,布局半导体化学品、OLED材料等新兴产业。

板块行情表现:上涨0.94%,强于大盘。

领涨个股包括天龙集团、天原集团、立霸股份等,驱动上涨的核心原因是高送转、股权变更预期、外延发展等;本周领跌个股包括金路集团、泸天化、河池化工等,主要因素是估值回归、大非解禁等。

行业要闻及简评:亨斯迈拆分颜料和添加剂业务工作正式启动。

今年以来,钛白粉价格已经连续出现了数十波涨价行情,相关企业均有不同程度的获利,因此亨斯迈决定不再考虑出售这一有利可图的业务,而是改为分拆上市,这也标志着国际巨头对钛白粉行业的长期景气表示乐观。

产品价格变动分析:油价反弹,尿素、纯碱、PVC价格上涨。

市场对OPEC减产信心提升,油价低位反弹;煤炭涨价,部分企业检修,行业开工率较低,纯碱、尿素价格续涨,利好山东海化、双环科技、华鲁恒升等。原料涨价,己内酰胺价格上涨,利好鲁西化工、巨化股份等;原料涨价,开工率不高,有机硅低位反弹,利好新安股份等。淡季需求疲弱,MDI继续回调,利空万华化学;供应恢复,需求疲软,PO价格弱势下滑,利空滨化股份等。

投资观点:博弈少数景气品种,布局新兴成长。

展望2016年余下时光,现在已到了11月中旬,天气逐步转冷,旺季逐步过渡到淡季,短期产品涨价余波仍在,但普涨难以持续,已到了兑现利润阶段。前期明星品种MDI价格已率先下跌。投资上,短期仍可以关注TDI、草甘膦、有机硅行业,推荐关注*ST沧大、新安股份等。当下,继续看好新型成长板块的投资机会,行业持续替代进口,政策频出,催化行情,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代+技术革新带来新增需求。推荐康得新、鼎龙股份、万润股份。(2)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐海利得、国瓷材料。(3)农资板块:产品创新+模式创新带来新机遇,行业最差时期或已过去,行业有望企稳回升,标的有金正大、新洋丰、史丹利、司尔特。

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