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化工行业:冬冷蛰伏,关注少数景气品种

发布时间:2016-11-16    研究机构:长江证券

行业动态与投资要点

本周(11.7-11.13)原油市场震荡走低,两碱、PVC、尿素继续亢奋涨价,粘胶短纤、TDI价格继续回落。投资上,看好供需改善的TDI、草甘膦等行业,以及行业变革带来的机会,推荐半导体化学品、OLED材料等新兴成长板块。

板块行情表现:上涨2.54%,强于大盘

领涨个股包括金路集团、河池化工、六国化工等,驱动上涨的核心原因是举牌概念、股转概念、产品涨价等;本周领跌个股包括天龙集团、石大胜华、强力新材等,主要因素是估值回归、重组失败、产品价格下跌等。

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通用电气此次的巨额收购代表了一种趋势,油价低位,油服龙头抱团取暖,大的设备商通过收购能够完成产业链的延伸,同时通过与标的公司的效率协同,达到节约成本的目的,并借此实现在低油价的大环境中保持盈利的目的。

产品价格变动分析:油价震荡,两碱及PVC强势

美国原油库存走高,特朗普当选总统,意向提高能源产量,油价震荡走低;原料涨价、部分厂家检修,环氧丙烷价格触底反弹,利好滨化股份;煤炭涨价,环保导致开工受限、部分企业检修,纯碱、PVC价格延续涨势,利好山东海化、双环科技、中泰化学等。原料甘氨酸涨价,草甘膦价格保持高位,利好江山股份、新安股份;煤炭价格上涨,市场开工率不高,尿素价格持续反弹,利好华鲁恒升;淡季到来,库存较高,粘胶短纤价格下跌,利空三友化工、澳洋科技。

投资观点:冬冷蛰伏,关注少数景气品种和低估成长股

展望2016年余下时光,现在已到了11月中旬,天气逐步转冷,旺季逐步过渡到淡季,短期产品涨价余波仍在,但我认为涨价无法持续,现在是最后的疯狂,已到了兑现利润阶段。前期明星品种粘胶短纤、MDI价格已率先下跌。投资上,短期仍可以关注的就是TDI、草甘膦行业,推荐*ST沧大、新安股份等。当下,继续看好新型成长板块的投资机会,行业持续替代进口,政策频出,催化行情,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代+技术革新带来新增需求。推荐康得新、鼎龙股份、万润股份。(2)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐海利得、国瓷材料。(3)农资板块:产品创新+模式创新带来新机遇,行业最差时期或已过去,行业有望企稳回升,标的有金正大、新洋丰、史丹利、司尔特。

风险提示:

1.环保及安全事故风险;

2.市场开发风险。

申请时请注明股票名称